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尤夫股份三季报点评:项目投产将推动盈利逐季增长

时间:10-11-01 00:00    来源:国信证券

业绩符合预期,10年业绩预计同比增长-10%-10%.

1-3Q10实现营业收入4.09亿元,同比增长6.07%;毛利率14.66%,较去年同期下降了4.12个百分点,原料涨价及普通丝盈利水平下滑是主要原因。

实现归属于母公司所有者净利润4112万元,同比减少15.44%,实现基本每股收益0.26元/股,公司经营活动产生现金流量净额约为-6542万元。

公司预计10年净利润同比增长-10%-10%,约合净利润5745-7022万元。

3Q10盈利继续保持增长.

其中,公司3Q10实现营业收入1.35亿元,环比下降4.52%;毛利率15.47%,较2Q09的14.03%提高了1.44个百分点;归属母公司净利润1549万元,环比增长62.12%;净利率为12.06%,同比增长2.32个百分点。

3Q10公司毛利额2091万元,与2Q10的毛利额1986万元基本持平略有增长,单季毛利额逐季提升,表明公司盈利能力保持平稳增长。

销售费用增长拉高费用水平.

从公司三项费用来看,1-3Q10销售费用率、管理费用率、财务费用率三项合计5.28%,同比上升了0.48个百分点,三项费用合计同比增长了14.22%。3Q10三项费用增长,其中销售费用增长是主要原因。

1-3Q10财务费用325万元,同比增长了34.66%,财务费用率从0.55%上升至0.80%,但3Q10财务费用仅为28万元,同比减少9.00%,财务费用率仅为0.21%,募集资金到位是导致财务费用下降的主要原因。

1-3Q10管理费用885万元,同比减少了4.19%,管理费用率从2.39%降至2.17%,3Q10管理费用2780万元,同比增长3.29%,费用率为2.06%。

1-3Q10销售费用946万元,同比增长了24.43%,销售费用率从1.86%上升至2.32%,其中3Q10管理费用546万元,同比增长50.25%,费用率为4.04%,销售费用增长主要原因在于运费及外贸业务税金增加。